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事件與油價(jià)13:超跌反彈后,7月有望繼續上行
卓創(chuàng )資訊 2024-06-26 13:21:41

導語(yǔ):6月油價(jià)走勢符合我們上月預判的溫和漲至80美元/桶以上,只是受制于月初OPEC+增產(chǎn)信號引發(fā)油價(jià)超跌、去庫進(jìn)度緩慢等因素,油價(jià)反彈幅度不及預期。展望7月,預計夏季消費旺季期間油價(jià)仍有上漲空間,同時(shí)需要警惕地緣局勢升溫導致油價(jià)超預期上沖風(fēng)險。但如果經(jīng)濟衰退信號明確、旺季需求表現不及預期而導致原油成品油超預期累庫,油價(jià)有較大下行風(fēng)險。

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2024年6月,國際油價(jià)呈現先急跌、再反彈回升的走勢。截至6月25日收盤(pán),WTI和布倫特原油6月均價(jià)分別為78.18美元/桶和82.37美元/桶,環(huán)比分別小幅下跌0.47%和0.71%,同比分別上漲11.1%和9.72%。根據這段時(shí)間驅動(dòng)油價(jià)變動(dòng)較大幅度的事件整理,可發(fā)現影響本月國際油價(jià)走向的關(guān)鍵事件在于基本面,宏觀(guān)貨幣政策轉向也提供一定利多支撐。

事件一:宏觀(guān)—歐央行五年來(lái)首次降息

6月6日歐洲央行決定將歐元區三大關(guān)鍵利率均下調25個(gè)基點(diǎn)。這是歐洲央行自去年10月停止加息以來(lái)首次降息。隨著(zhù)歐央行降息開(kāi)啟,市場(chǎng)強化對美聯(lián)儲降息預期。

從歷史上降息周期內油價(jià)表現來(lái)看,降息開(kāi)啟之前市場(chǎng)往往提前交易降息預期,對宏觀(guān)環(huán)境多表現為樂(lè )觀(guān)情緒,這種時(shí)候容易帶動(dòng)價(jià)格上漲。而降息進(jìn)入后半程可能會(huì )出現風(fēng)險事件導致油價(jià)下跌。三季度美聯(lián)儲降息預期或進(jìn)一步走強,市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒或對油價(jià)形成利多影響。

事件二:供應—市場(chǎng)不滿(mǎn)OPEC+會(huì )議結果,增產(chǎn)預期利空油價(jià)

6月2日OPEC+會(huì )議達成結果,部分減產(chǎn)延續至2025年末,去年11月達成的自愿減產(chǎn)220萬(wàn)桶/日從10月份開(kāi)始逐步取消。這意味著(zhù)產(chǎn)量從10月起逐步增加,增產(chǎn)預期導致市場(chǎng)悲觀(guān)情緒爆發(fā),油價(jià)破位下跌。

之后沙特能源部長(cháng)表示,如果市場(chǎng)走弱,OPEC+可以暫;蚰孓D石油產(chǎn)量增長(cháng),并且反駁了高盛對OPEC+最新決議將利空油價(jià)的看法。近兩年油價(jià)破位下跌后,沙特多次出面表態(tài)反對做空,顯示以沙特為代表的OPEC+穩定油市的堅定態(tài)度和首要目標。從這一角度來(lái)看,油價(jià)深跌空間不大,70美元/桶仍是WTI的有效支撐線(xiàn)。

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完整分析和數據敬請關(guān)注卓創(chuàng )資訊研究院《國際油價(jià)情景分析報告》2024年6月刊:

https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=1&classid=11,“產(chǎn)業(yè)研究報告”板塊;

此外,2024年原油半年度總結和下半年預測已正式發(fā)布,歡迎登錄卓創(chuàng )資訊 “2024半年度大宗商品市場(chǎng)觀(guān)察與展望”專(zhuān)題頁(yè)搜索關(guān)鍵詞“原油”查看:http://www.alueta.com/subject/focus/?sp=wangzhan